随着2025年第一季度的结束，IPO市场回暖态势愈发显著。本周4家企业上会的消息，不仅刷新了年内单周上会企业数量纪录，市场对IPO审核节奏是否加快的讨论热度也再次升温。

　　IPO审核节奏提速可从数据中得以判断。首先，截至目前，年内已有13家企业上会，其中4月上会企业多达5家，为各月之首，本周更是创下单周首发上会数量新高。其次，在受理环节，3月共有5家企业集中获得受理，其中北交所受理企业数量领跑各个板块。3月的集中申报，叠加4月首发上会的加速推进，都清晰显现出2025年一季度末的IPO审核节奏显著提速。

　　上会企业与受理企业体现共性

　　上会企业和受理企业在行业分布、募资用途等方面可探究到一定共性。从数量与时间分布来看，年内13家上会企业数量逐月递增，4月成为上会高峰月，其中创业板尚无企业上会。值得一提的是，年内首家上会企业马可波罗因财务资料有效期问题，上市进程变为中止，落后其余上会企业。

　　上会企业所属行业各有差异，但均具备战略意义，如鼎佳精密身处消费电子功能性及防护性产品领域；山大电力专注电力业务；悍高集团涉足家居五金与户外家具；岷山环能投身环保产业。整体而言，上会企业多与国家重点支持的制造业、战略性新兴产业相关，契合产业政策，具备一定的技术含量及发展潜力。

　　在募资用途方面，多数企业将资金用于扩充产能，部分企业还计划通过补充流动资金优化财务结构，应对原材料采购、生产周期波动等日常经营资金需求，以保障企业的稳健运营。

　　从受理端来看，5家企业均于一季度末集中受理，多数聚焦在专用设备制造业，且深交所暂无受理企业。这些受理企业的募资用途则紧密围绕主营业务，如华汇智能用于新能源智能装备研发生产；双英集团聚焦汽车座椅及内外饰件相关项目；卓海科技投向半导体前道量检测设备的相关项目；昂瑞微围绕射频、模拟领域的集成电路设计；睿健医疗则专注于血液净化产品。

　　此外，受理的5家企业募资用途均聚焦在研发创新、丰富产品线、扩充产能规模等方面。综合来看，这些企业以全方位提升企业竞争力与市场地位为主要目标，这些共性因素或成为企业成功获得受理的重要考量。

　　回顾2024年，共有77家企业IPO被受理，北交所受理66家，为受理最多板块，专用设备制造业在IPO行业中占比最高。2025年这5家受理企业延续了北交所占比高，以及专用设备制造业受关注的趋势，且募资用途在围绕主营业务强化和升级方面更加明确和细化。

　　未来IPO走势将如何演绎

　　展望2025年IPO市场走势，部分券商预测，常态化IPO或有松动，预计全年IPO数量将稳定在100至200家区间。除数据预测外，市场各方对于审核节奏是否延续、背后的驱动及制约因素，以及对全年预测数据达成的作用，均给予了不同程度的关注。

　　未来审核节奏能否延续？部分投行人士指出，IPO发行数量的变动与企业质量紧密相连。无论是市场还是监管层面，都青睐那些拥有突出核心竞争力、创新技术，并且盈利规模较大的企业。若优质企业持续涌现，未来审核节奏加快趋势则有望延续。

　　究其缘由，新股发行市场“重质量”的趋势愈发显著，监管政策的变化为优质企业上市提供了更有利的政策环境。从各板块来看，科创板、北交所政策支持力度加大，对于那些符合国家战略重点领域的企业，监管层倾向于加速处理存量IPO项目，以此优化资本市场结构，提高市场运行效率。此外，为进一步增强对实体经济的支持，IPO发行也在积极响应产业政策的号召。

富大为在致辞中表达了对中国企业在全球探索新机会的信心与期待。他指出，中国企业尤其能够利用其在制造业方面的优势和技术集成能力，在全球市场上占据有利地位。为了把握这些机遇，企业需要构建完整的价值链生态系统，包括供应链、客户链、营销链和技术链等，并寻找合适的合作伙伴共同开发这些机会。

据介绍，上半年，我国反不正当竞争专项执法稳步推进，组织开展“你拍我查”活动，聚焦医药领域商业贿赂问题开展集中整治，发布《网络反不正当竞争暂行规定》，加快推进反不正当竞争法修订。涉企违规收费专项整治深入开展，聚焦重点行业、重点收费主体持续开展执法检查，发布《行业协会商会收费行为合规指南》，建立涉企收费监测点4225个。民生领域价格监管质效逐步提升，教育、医疗、旅游等领域价格收费监管持续加强，直播、货运等平台经济领域常态化监管不断推进，节假日稳价保质工作有序开展。商业秘密行政保护工作持续发力，35个全国商业秘密保护创新试点地区出台制度性成果143项，第二届“企业商业秘密保护能力提升服务月”活动深入开展，全国累计建成各类商业秘密保护服务站点23974个，服务网络不断织牢织密。打击传销与直销企业涉传行为专项执法扎实推进，打传规直监测预警全方位加强。

　　然而，这一态势的延续并非板上钉钉。一方面，监管部门对企业上市质量的把控未放松，可能导致部分企业的审核进程拉长；另一方面，整体经济环境的不确定性以及市场的承受能力等因素，会使监管部门在审核节奏上保持灵活性。

　　IPO市场的走势与变化，是驱动因素与制约因素相互作用的结果。其中，政策导向、市场需求以及市场结构优化是推动审核节奏加快的主要动力，而企业质量和市场承受能力则是限制审核节奏的关键因素。

　　有投行人士表示，当市场行情平稳时，监管压力相对减轻，有利于维持一定的审核节奏。一方面，资本市场需要持续注入“新鲜血液”来提升市场活跃度；另一方面，合理的审核节奏有助于平衡市场的供需关系大财配资交易平台可以通过杠杆机制，以自有资金的十倍进行投资。例如，如果投资者本身拥有10万元的资金，通过十倍杠杆，他们可以操作的资金达到100万元。这无疑极大地增加了投资者的市场影响力和潜在收益。，让优质企业及时进入市场，满足投资者多样化的投资需求。蔡连社